董事會(huì)的內(nèi)部爭(zhēng)斗和風(fēng)云變幻似乎是不少港產(chǎn)劇情片的老套路，然而，8月1日，雅虎年度股東大會(huì)很可能讓這一“老套路”在現(xiàn)實(shí)中上演一回。雅虎的激進(jìn)主義投資者——億萬(wàn)富豪卡爾·伊坎發(fā)動(dòng)的“代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)”已然打響。
　　在上周末向員工群發(fā)的一封郵件中，楊致遠(yuǎn)為心存憂(yōu)慮的員工解釋了代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的大致操作流程及相關(guān)事宜。然而，有分析認(rèn)為，他的這一舉動(dòng)并不明智，在揭開(kāi)代理權(quán)爭(zhēng)奪真相的同時(shí)，這封旨在安撫人心的郵件，卻讓更多人開(kāi)始相信，雅虎董事會(huì)正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)　出售雅虎不是唯一目標(biāo)

　　所謂的代理權(quán)爭(zhēng)奪，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是董事會(huì)大換血。根據(jù)相關(guān)法令，如有一名或一名以上股東提出自己認(rèn)可的董事會(huì)組成名單，而不贊成公司董事會(huì)所提出的人選，這種情況下就會(huì)發(fā)生代理權(quán)爭(zhēng)奪。
　　由于對(duì)雅虎拒絕微軟收購(gòu)方案感到不滿(mǎn)，卡爾·伊坎上個(gè)月宣布將發(fā)動(dòng)代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。目前，他已經(jīng)提名10位董事會(huì)候選人，這也就預(yù)示著代理權(quán)爭(zhēng)奪已經(jīng)箭在弦上。
　　然而，卡爾·伊坎的發(fā)難，最初并沒(méi)能得到雅虎董事會(huì)的足夠重視，董事會(huì)更愿意把該行為解讀為股東發(fā)泄沒(méi)能成功被微軟收購(gòu)的不滿(mǎn)。直到上周三，在雅虎董事長(zhǎng)羅伊·博斯托克對(duì)卡爾·伊坎的代理權(quán)爭(zhēng)奪進(jìn)行回應(yīng)時(shí)，外界仍然有不少人把該事件看成一出鬧劇。“伊坎不了解全面的事實(shí)，除了把雅虎出售給微軟之外，他沒(méi)有任何有關(guān)雅虎的切實(shí)可行的計(jì)劃�！辈┧雇锌巳缟险f(shuō)。
　　顯然，事情沒(méi)有隨著博斯托克的回應(yīng)向好的方向發(fā)展，他的回應(yīng)“惹火”了卡爾·伊坎，也讓卡爾·伊坎把發(fā)動(dòng)代理權(quán)爭(zhēng)奪的真正目的暴露在了臺(tái)面上。上周五，卡爾 ·伊坎致信博斯托克，他在信中稱(chēng)：“你認(rèn)為我對(duì)雅虎的未來(lái)沒(méi)有計(jì)劃，那么，我就來(lái)說(shuō)說(shuō)我的想法�！笨�爾·伊坎提出了五步走的建議，包括廢除員工遣散費(fèi)計(jì)劃；聘請(qǐng)一位優(yōu)秀、有經(jīng)驗(yàn)的CEO取代楊致遠(yuǎn)；通知微軟雅虎愿意重新談判，除非有比雅虎報(bào)價(jià)更高的買(mǎi)方；友好、合作地把雅虎賣(mài)給微軟；如果微軟無(wú)意并購(gòu)雅虎，那么將尋求與Google合作。
　　表面看來(lái)，卡爾·伊坎的全部五步計(jì)劃大部分是圍繞把雅虎出售給微軟設(shè)計(jì)的，然而，明眼人都不難看出，其中最直接，最可能在董事會(huì)易手之后迅速實(shí)現(xiàn)的，就是把楊致遠(yuǎn)“拉下馬”。

楊致遠(yuǎn)的考驗(yàn)　尋求員工、股東認(rèn)可

　　面對(duì)卡爾·伊坎的步步緊逼，楊致遠(yuǎn)終于坐不住了，通過(guò)向員工群發(fā)郵件，他不僅希望安撫員工情緒，還希望能向股東傳達(dá)一些訊息。他說(shuō)：“雅虎董事會(huì)全體成員將一如既往努力工作，以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)。作為雅虎員工，我們更應(yīng)該對(duì)那些有失公正的言辭有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，而專(zhuān)心做好我們的本職工作，以執(zhí)行雅虎的既定市場(chǎng)戰(zhàn)略，并實(shí)現(xiàn)雅虎股東利益最大化目的。”
　　在楊致遠(yuǎn)的郵件中，他還透露了雅虎董事會(huì)應(yīng)對(duì)代理權(quán)爭(zhēng)奪的措施和計(jì)劃。雅虎董事會(huì)已經(jīng)向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了有關(guān)代理權(quán)聲明的管理文件，文件中包括雅虎現(xiàn)任董事會(huì)提出的下屆董事會(huì)成員提名名單，以供雅虎股東在年度大會(huì)上進(jìn)行投票。下一步，在獲得證券交易委員會(huì)的批準(zhǔn)后，雅虎將把該代理權(quán)聲明郵寄給所有股東。“在我們的聲明中，雅虎董事會(huì)一致同意，希望所有雅虎股東對(duì)董事會(huì)提名的所有下屆成員投贊成票�！�
　　美國(guó)方面有市場(chǎng)人士分析，種種跡象顯示，卡爾·伊坎除放出“狠話(huà)”外，已經(jīng)在雅虎股東中開(kāi)始活動(dòng)。由于雅虎股東對(duì)楊致遠(yuǎn)個(gè)人以及微軟收購(gòu)失敗仍然存在一定的情緒和看法，無(wú)論是雅虎員工還是股東，都很容易出現(xiàn)楊致遠(yuǎn)所謂的“對(duì)有失公正的言辭”缺乏清醒判斷的情況。顯然，楊致遠(yuǎn)此時(shí)站出來(lái)表態(tài)，是為了扭轉(zhuǎn)局面。
　　另外，市場(chǎng)分析人士還認(rèn)為，由于雅虎董事會(huì)內(nèi)部可能仍然存在分歧，目前“一致對(duì)外”的態(tài)度是否能夠長(zhǎng)久，實(shí)難料定。

股東各懷心思　微軟仍是問(wèn)題關(guān)鍵

　　實(shí)際上，卡爾·伊坎絕不是一介莽夫，他提出的雅虎與微軟之間的交易進(jìn)程，符合市場(chǎng)對(duì)雅虎的看法。更重要的是，他迎合了股東的情緒。有不少微軟的股東已經(jīng)明確表示不看好與Google進(jìn)行合作，更希望與微軟展開(kāi)合作，而卡爾·伊坎首先迎合了這一想法。在他的五步計(jì)劃中，Google是排在微軟之后的替補(bǔ)選擇。
　　上周五，卡爾·伊坎提出，如果微軟將報(bào)價(jià)提升到每股 34.375美元，他同意出售雅虎。這雖然是雅虎創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)所不樂(lè)見(jiàn)，卻很可能是不少雅虎股東所樂(lè)見(jiàn)的。盡管此前楊致遠(yuǎn)多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示，他并非不愿意售賣(mài)雅虎，而是微軟放棄了該計(jì)劃，但是，這一說(shuō)法很難改變股東對(duì)他在整個(gè)收購(gòu)中扮演角色的看法。
　　“通常情況下，在代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)過(guò)程中，卷入爭(zhēng)奪戰(zhàn)的雙方會(huì)針對(duì)公司董事會(huì)及管理層發(fā)布各種正面或負(fù)面聲明。我們認(rèn)為，在今后數(shù)周內(nèi)，將會(huì)有更多類(lèi)似聲明被發(fā)布。對(duì)于那些我們認(rèn)為與事實(shí)不符的聲明，我們會(huì)加以回應(yīng)�！憋@然，楊致遠(yuǎn)和雅虎董事會(huì)已經(jīng)意識(shí)到，卡爾·伊坎表現(xiàn)出的決心和他的財(cái)力，以及部分股東的態(tài)度，讓事情向復(fù)雜的方向發(fā)展，如果處理不好，并非完全沒(méi)有丟掉對(duì)董事會(huì)的掌控權(quán)的可能。
　　在8月1日到來(lái)前，如果微軟與雅虎的合作沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方的爭(zhēng)斗將會(huì)愈演愈烈。