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在中國蟄伏多年、尚沉浸在“分改子”（分公司改制為具有獨立法人資格的子公司）牌照落袋喜悅中的部分外資財險，卻因總部突然來襲的并購計劃，而即將陷入擴張與整合的兩難境地。
分別在上海、天津設(shè)有中國“分號”的日本財險業(yè)“老二”和“老四”——三井住友保險、愛和誼保險正苦惱于此，而據(jù)知情人士透露稱，后者剛剛于上周從中國保監(jiān)會手中拿到“分改子”批文。
無奈抱團取暖
“我們也是今天看新聞后才知道的，目前公司內(nèi)部沒有任何相關(guān)說法�！比∮眩ㄖ袊┯邢薰疽晃粏T工在電話里對本報記者說。他所指的新聞?wù)侨毡緳?quán)威媒體NHK電視臺率先披露的日本三大財險公司醞釀?wù)系谋ㄐ孕侣劇?BR> NHK援引一位消息人士的話稱，日本非壽險業(yè)排名第二、四、六的三井住友保險（Mitsui
Sumitomo Insurance Group Holdings Inc）、愛和誼保險（Aioi Insurance Co
Ltd）以及日生同和保險（Nissay Dowa General Insurance Co
Ltd）正醞釀著合并成為一家控股公司的計劃，三家公司最早將在下個月達成初步協(xié)議，最快將于明年秋天完成合并。
一位熟知日本保險業(yè)現(xiàn)狀的業(yè)內(nèi)人士對記者說，上述合并有抱團取暖之意。一方面，金融危機引發(fā)日本汽車、房屋銷售銳減，導(dǎo)致汽車及火災(zāi)保險市場需求大幅下降，從而影響日本財險公司的收益；另一方面這三家保險公司本身受到了前所未有的生存壓力，有價證券總存量的下滑正在削弱他們的金融實力。“在雙重壓力之下，三家公司的經(jīng)營舉步維艱，抱團取暖、通過合并來增強競爭力無疑是明智之舉�！�
按照日本財險業(yè)人士的說法，三家合并后的這家控股公司將成為日本最大的財險公司。根據(jù)三家公司此前公布的財報，在截至2008年3月31日的財年中共實現(xiàn)了2.73萬億日元的凈保費收入，超過目前日本財險業(yè)“老大”日本東京海上日動火災(zāi)保險株式會社的2.25萬億日元�！叭绻�3家公司能成功合并，可能會帶動整個日本財險業(yè)洗牌�！�
對于合并傳聞，三家公司諱莫如深。三井住友昨日在其日本總部官方網(wǎng)站上僅表示，沒有這方面的信息可以披露。不過，受此合并傳聞影響，三家當事公司股價昨日在日本市場的交易中均出現(xiàn)上漲，截至中午收盤，三井住友保險股價上漲6.8%，日生同和保險與愛和誼保險的漲幅分別高達14%及17%，另外，日本保險業(yè)股票的走勢也受到間接拉動。
整合或擴張的兩難選擇
日本總部的并購傳聞，也在中國公司中炸開了鍋。由于日生同和在中國僅設(shè)有代表處，因此實際影響將主要波及三井住友和愛和誼兩家公司。一位知情人士分析稱，“一旦合并計劃確定，兩家公司在中國的業(yè)務(wù)也將同樣面臨整合，其擴張計劃可能受到一定影響�！�
對于任何一家外資財險來說，“分改子”是真正代表其在華圈地的首戰(zhàn)告捷，因為唯有“分改子”牌照落袋后，外資財險才能釋放低價圈地、急速擴張的沖動。將中國法人總部設(shè)在上海的三井住友于去年7月拿到“分改子”牌照，其廣東分公司日前開門納客。另據(jù)消息人士向《上海證券報》獨家透露，將中國法人總部設(shè)在天津的愛和誼也于上周拿到“分改子”批文。
“合并對兩家公司在華業(yè)務(wù)的主要影響有，他們的擴張計劃可能得待合并后再進行，也有可能擴張計劃繼續(xù)，但擴張思路重新調(diào)整，在分支機構(gòu)布局上不能重疊交叉等。”據(jù)一位熟悉兩家公司在華業(yè)務(wù)的業(yè)內(nèi)人士分析說，日本財險公司在設(shè)置分支機構(gòu)上通常選擇日資企業(yè)駐扎較多的城市，比如北京、蘇州、天津、大連、青島等。
事實上，從今年3月底公布的《保險公司股權(quán)管理辦法（送審稿）》中對“已獲準在中國保險市場上投資的境外金融機構(gòu)不得投資參股同類保險公司”的規(guī)定來看，一旦日本總部并購?fù)瓿桑瑑杉夜驹谌A公司也將必須整合成一家。已有的先例是，為了給在華“分改子”戰(zhàn)略讓道，東京海上向監(jiān)管部門承諾三年內(nèi)分階段撤出天安保險。
值得注意的是，因并購而遇到難題的不止三井住友和愛和誼。一位不愿透露姓名的知情人士向《上海證券報》透露稱，因之前一項并購交易，豐泰保險公司的“東家”從瑞士信貸變成法國安盛，后又因為安盛正在中國謀劃的另一場保險并購計劃，導(dǎo)致豐泰保險上海分公司的更名改制計劃拖延至今。 |