中國人民銀行昨天（1月13日）發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，2008年12月，各項貨幣信貸指標(biāo)全面回升。其中，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增速同比升至17.82%，當(dāng)月新增貸款達(dá)7718億元。這不僅創(chuàng)下了2008年1月份以來的新高，如果剔除1月份的特殊因素考慮，這也是近6年來的單月增幅新高。
　　有關(guān)專家指出，上述數(shù)據(jù)表明，我國經(jīng)濟(jì)下滑初步出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象，微觀經(jīng)濟(jì)體對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期有所回暖，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動開始增加，拉動內(nèi)需的政策也得到了較好落實。

M2數(shù)據(jù)強勁反彈

　　相比2008年6月份以來的M2持續(xù)下滑，12月份的M2增速可以用突飛猛進(jìn)來形容。數(shù)據(jù)顯示，2008年12月末，M2余額為47.52萬億元，同比增長17.82%，增幅比2007年末高1.08個百分點，比上月末高3.02個百分點。
　　對此，中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析認(rèn)為，去年12月份的信貸投放加快是導(dǎo)致M2增速上升的主要原因。興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也持同樣觀點。他認(rèn)為，信貸帶動下的貨幣乘數(shù)擴(kuò)張，是M2反彈的主要因素。不僅M2的增速超預(yù)期，各項貨幣增速均呈現(xiàn)出強勁反彈。M2增速已重回2008年6月以來的高點。
　　郭田勇同時也指出，經(jīng)濟(jì)活動在去年12月份趨于活躍，也是使得貨幣投放較快的原因。此外，2007年12月份的同比數(shù)據(jù)也相對較低。

信貸投放爆發(fā)式增長

　　受政策導(dǎo)向的影響，2008年的信貸增長兩頭高、中間低的特征明顯。
　　“2008年12月份，農(nóng)發(fā)行新增貸款550億元，而在2008年11月初至12月20日的50天內(nèi)，農(nóng)發(fā)行凈投放貸款687億元�！边@樣的情況正在被各個商業(yè)銀行重復(fù)。
　　各家銀行在去年12月份均加大了信貸投放力度，使得12月份人民幣貸款增加了7718億元。統(tǒng)計顯示，2008年12月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額突破30萬億元，達(dá)30.35萬億元，按可比口徑同比增長18.76%，增幅比上年末高2.66個百分點。其中，居民當(dāng)月的新增貸款約為550億元，新增貸款的主力為非金融性公司及其他部門，當(dāng)月新增貸款約為7160億元。業(yè)內(nèi)人士分析指出，這可以說明，12月份的貸款增加額中，個人貸款變化不大，而響應(yīng)政策號召增加的企業(yè)信貸投放量很大。
　　以農(nóng)行廣西分行為例，其下半年共投放貸款228億元，其中12月份已集中投放40億元，全力支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)、優(yōu)勢項目。側(cè)重對風(fēng)險系數(shù)小、前景廣闊的交通、電力以及“三農(nóng)”優(yōu)質(zhì)項目，加大、加快、加強信貸投放；對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源、鋼鐵、電信科技等9大行業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格授信管理，實行有保有壓。
　　也有觀點認(rèn)為，因為當(dāng)前存貸利差依然是銀行盈利的絕對主要來源，因此，放貸為銀行保證盈利的第一要務(wù)。由此自然激發(fā)出的行為便是刻不容緩的信貸盡早、從速發(fā)放，形成了自11 月和12 月的信貸沖鋒。
　　事實上，去年12月份的信貸增速突然加大，確實事出有因。在國家一系列保增長政策出臺之后，多家銀行公開宣布了將新增今年新增信貸額度，截至11月末，正式公布的新增貸款額度總規(guī)模超過3000億元。