保爾森:美國金融市場逐步好轉(zhuǎn)
    2008-05-19    作者:黃繼匯    來源:中國證券報

  美國財政部長保爾森上周五表示,雖然住房市場形勢依然嚴峻,但幾個月來美國金融市場的整體狀況在逐步好轉(zhuǎn)。在公司債、高收益?zhèn)案軛U貸款等幾個市場中,市場的流動性和投資者信心都有所恢復。與此同時,資本市場和信貸市場也在回穩(wěn),目前市場比3月份時平靜很多。

住房市場調(diào)整尚未結束

  保爾森說,在他看來,目前市場動蕩情況似乎正接近尾聲。預計近期信貸市場的動蕩對金融市場的影響會越來越小,而宏觀經(jīng)濟、特別是住房市場的復蘇會對金融市場形成更大推動作用。
  不過,保爾森指出,美國住房市場的調(diào)整很可能會持續(xù)更長一段時間。住房市場的調(diào)整還沒有結束,近年來按揭貸款審批標準松懈的問題不是一朝一夕就能解決的,將來抵押品止贖的情況還會發(fā)生。保爾森稱,住房市場是美國經(jīng)濟面臨的最大風險,美國政府一直在密切關注事態(tài)發(fā)展并尋找解決辦法。政府仍在尋找其它途徑幫助處于困境的住房所有者,同時完善當前的救助計劃。
  保爾森對眾議院最近通過相關法案表示贊賞,認為該法案在加強對聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會(房利美)和聯(lián)邦住房貸款抵押公司(房地美)監(jiān)管方面取得了良好的進展。此外,他對參議院銀行委員會正努力就此事達成協(xié)議也感到滿意。

依然面臨信貸緊縮問題

  美聯(lián)儲主席伯南克上周表示,美聯(lián)儲自3月以來實施了一系列特殊措施,有助于金融市場恢復穩(wěn)定,特別是向投行等一級交易商開放貼現(xiàn)窗口,提升了市場信心。
  但伯南克指出,目前金融市場還遠未恢復正常,如果需要,美聯(lián)儲將擴大各種借貸工具規(guī)模,繼續(xù)為市場提供流動性。為解決危機,金融機構需擴大融資并提升風險管理能力,而這仍需要一段時間才能完成。目前市場依然面臨一定的信貸緊縮問題。
  伯南克坦言,美聯(lián)儲的救市舉措也引發(fā)了一些質(zhì)疑,比如央行的“道德風險”問題,即央行的救市舉措會激發(fā)銀行未來采取風險更高的投資行為。此外,也有人質(zhì)疑稱,央行不應該拿納稅人的錢去拯救次貸損失者。
  不過,伯南克在當天的講話中并未對美國經(jīng)濟形勢和未來貨幣政策動向給出暗示。從去年9月起美聯(lián)儲已經(jīng)7次降息,目前聯(lián)邦基金利率為2%,市場預計美聯(lián)儲的降息步伐或已停止。
  美聯(lián)儲前主席格林斯潘上周發(fā)表演講時則稱,在明年初美國住房市場消化了積累的庫存之后,美國住房價格可能會觸底,從而為信貸危機在明年某個時間結束掃清道路。
  格林斯潘稱,建筑商正在對庫存進行處理,并且這種活動還將加速,但要到2009年初市場可能才會清空絕大部分的過剩住房庫存。住房價格很有可能會在此之前企穩(wěn),因為市場的預期總是要提前一些。預計信貸危機將在明年結束,前提是世界經(jīng)濟在美國住房價格進一步顯著下滑的情況下繼續(xù)保持增長。

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