在各國央行目前都為通脹大傷腦筋時,美林的最新全球經(jīng)濟分析報告指出,波及全球的通脹震撼其實已經(jīng)開始,經(jīng)濟重整以比預(yù)期更快的速度在進行。 眼下,大宗商品與相關(guān)類股正是全球投資者的熱門之選。但一些分析師已開始提出不同的意見。野村國際駐香港分析師肖恩·達比認為,市場正開始進入新的階段。一些地區(qū)的通脹已出現(xiàn)失控跡象,亞洲表現(xiàn)得尤為明顯;這種情況意味著這些地區(qū)的央行和政府將不得不更為積極地遏制通脹壓力。達比指出,一些國家可能采取加息等措施,這將導(dǎo)致商品市場喪失部分動能,或至少令價格漲勢難以延續(xù)。他表示:“我們已經(jīng)在這一市場獲利頗豐,目前該離場觀望了! 達比表示,商品價格可能會為其自身漲勢所累。隨著商品價格不斷上揚,通脹壓力也水漲船高,央行與政府決策者再也無法對此無動于衷;而且,鑒于現(xiàn)在全球信貸市場動蕩已經(jīng)出現(xiàn)了平息的跡象,更使得他們能夠騰出手來對付通脹問題。這一觀點在亞洲得到明顯體現(xiàn)。越南通脹率已超過了20%,印尼的通脹水平也即將越過10%。在新加坡、中國等地,通脹也呈現(xiàn)明顯的加速上升勢頭。 目前為止,許多亞洲國家政府一直試圖通過相對溫和的措施為通貨膨脹降溫,諸如上調(diào)存款準備金率限制銀行放貸能力。但這些措施并未奏效。因此,求助加息來遏制通脹就成為央行最可能的選擇了。以印尼為例,該國央行本月早些時候?qū)⒒鶞世噬险{(diào)了25個基點至8.25%,這是其兩年多以來首次加息。上調(diào)利率通常會減緩經(jīng)濟增長,中國與印度等高速增長的經(jīng)濟體也不例外,因此,他們對原材料的需求會受到遏制。如果美國轉(zhuǎn)而加息或即便只是停止減息,這也會增強美元資產(chǎn)的吸引力,從而提振美元,進而有利于抑制商品需求。 綜上所述,達比認為,目前是轉(zhuǎn)向其他投資領(lǐng)域的時機了。這并不是說商品價格會出現(xiàn)崩潰,也不意味著所有商品類股會表現(xiàn)低迷。但他表示,目前不會再推薦他的一籃子商品類股了。他認為,電信與互聯(lián)網(wǎng)等其他行業(yè)會有更好的投資機會。
|
|