近期美元在國際外匯市場強(qiáng)勁反彈，雖然中國外匯交易中心公布的美元兌人民幣匯率中間價(jià)并未受此影響，仍保持相對穩(wěn)定，但是遠(yuǎn)期市場的報(bào)價(jià)卻顯示，受美元反彈影響，市場對于人民幣未來升值幅度的預(yù)期已經(jīng)在縮窄。
　　昨日銀行間外匯市場美元兌人民幣1年期遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)顯示，人民幣匯率1年后升水幅度約700個(gè)基點(diǎn)，以昨日6.8281的中間價(jià)計(jì)算，這意味著市場對未來1年人民幣升值幅度的預(yù)期僅為1%。而從遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)的走勢來看，人民幣升水幅度近期處于連續(xù)的下降過程之中，在本月初，這一數(shù)字還有1100點(diǎn)左右，意味著當(dāng)時(shí)市場的升值預(yù)期約為1.6%。
　　半個(gè)月來，遠(yuǎn)期匯率所顯示的人民幣升值預(yù)期連續(xù)降溫，這和近期美元在國際匯市出現(xiàn)的強(qiáng)勁反彈不無關(guān)系。從月初最低的74.33點(diǎn)到昨日最高的77.6點(diǎn)，美元指數(shù)在半個(gè)月時(shí)間里飆升幅度已經(jīng)超過4%。
　　從境內(nèi)遠(yuǎn)期外匯市場和境外離岸市場的價(jià)格來看，市場對人民幣匯率升值的預(yù)期在最近的一個(gè)多月時(shí)間里經(jīng)歷了一個(gè)先升溫后降溫的過程。從11月開始，受奧巴馬訪華等事件影響，市場下注外部壓力的升級，離岸無本金交割遠(yuǎn)期外匯市場率先掀起對人民幣升值預(yù)期的炒作，未來一年升值幅度的預(yù)期一度被推高至3%附近。
　　但是這種熱情沒堅(jiān)持多久，便迎面被潑了冷水。11月下旬，迪拜出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)事件，令市場避險(xiǎn)情緒升級，美元多頭紛紛涌現(xiàn)；此后，事態(tài)繼續(xù)惡化，隨著多家知名評級機(jī)構(gòu)將部分國家的主權(quán)信用評級調(diào)低，對金融危機(jī)繼續(xù)蔓延的擔(dān)憂也因此加劇。在這種背景下，美元迎來了久違的反彈，美元指數(shù)漲幅超過4%。美元兌人民幣的匯價(jià)也出現(xiàn)了變化，前期一度高漲的升值預(yù)期因此出現(xiàn)降溫。
　　但是招商銀行外匯分析師劉東亮指出，造成美元兌人民幣遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)變化的原因，美元的強(qiáng)勢反彈只是一個(gè)方面，更多的影響還是在于國內(nèi)因素。他表示，奧巴馬訪華未見對匯率問題有過多涉及、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對人民幣匯率也不見新的提法，這令市場相信，匯率政策維穩(wěn)仍將是近一階段的主要基調(diào)，因此前期對人民幣升值預(yù)期的炒作受到抑制。特別是上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，出口情況仍不容樂觀，此時(shí)升值更加不應(yīng)該成為政策工具，因而遠(yuǎn)期匯率的非理性因素也被逐漸消解。
　　事實(shí)上，從國際清算銀行近日公布的數(shù)據(jù)來看，人民幣匯率不升反降。數(shù)據(jù)顯示，人民幣實(shí)際有效匯率11月為114.23，比10月份下跌0.84%，已經(jīng)是連續(xù)第3個(gè)月下滑，名義有效匯率也已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)8個(gè)月下滑。