央行淡化全年貨幣信貸增長目標(biāo)
    2010-01-07    作者:苗燕    來源:上海證券報

    6日閉幕的“2010年中國人民銀行工作會議暨全國外匯管理工作會議”再度明確,2010年將保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,繼續(xù)實施適度寬松貨幣政策,著力提高政策的針對性和靈活性,支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。貨幣政策在考慮多目標(biāo)的情況下,將適時適度進(jìn)行調(diào)節(jié)。
  與往年不同的是,此次央行年度工作會議淡化了貨幣信貸增長目標(biāo),未明確提出2010年的貨幣供應(yīng)量增長目標(biāo),也未對信貸規(guī)模目標(biāo)提出要求。央行自2008年10月份取消信貸規(guī)模硬管控后,2009年度的工作會議就未明確當(dāng)年新增信貸規(guī)模;而對貨幣供應(yīng)量的目標(biāo),2009年工作會議上則設(shè)定為“高于GDP增長與物價上漲之和約3至4個百分點的增長幅度作為全年貨幣供應(yīng)總量目標(biāo),爭取廣義貨幣供應(yīng)量M2增長17%左右”。
  盡管沒有明確2010年的貨幣信貸增長目標(biāo),但會議明確提出,將保持貨幣信貸總量適度增長,并提出了貨幣政策需要考慮多目標(biāo):“既要保持足夠的政策力度,支持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展,又要穩(wěn)定價格水平,有效管理通脹預(yù)期”,并表示,央行將密切跟蹤監(jiān)測國際金融危機發(fā)展趨勢、國內(nèi)外經(jīng)濟運行和市場流動性情況,適時適度調(diào)節(jié)。
  在貨幣政策工具的選擇上,央行將增強政策的針對性和靈活性,綜合運用多種貨幣政策工具,合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度,加強流動性管理,保持銀行體系流動性合理充裕,加強對金融機構(gòu)的窗口指導(dǎo),促進(jìn)貨幣信貸合理增長。
  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,年內(nèi)央行貨幣政策工具的使用順序?qū)⑹枪_市場操作、差別準(zhǔn)備金率;若有外匯大量流入,為提高對沖比例、降低貨幣乘數(shù),有可能重啟存款準(zhǔn)備金;如果通脹壓力或預(yù)期較強,才會考慮調(diào)整利率。但這一切工具的使用都需要視情況而定。不過,大部分人士認(rèn)為,加息的進(jìn)程不太可能在上半年啟動。

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