[專欄]信用評(píng)級(jí)與金融安全·高端訪談 
 
    4月30日，歐盟宣布建立自己的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。清華大學(xué)中美關(guān)系研究中心主任孫哲稱之為“國(guó)際信用關(guān)系發(fā)展史上的里程碑事件�！彼�在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著金融危機(jī)轉(zhuǎn)化而來(lái)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)率先在歐洲凸顯，歐盟愈加意識(shí)到信用評(píng)級(jí)的重要性，其宣告建立自己的信用評(píng)級(jí)體系，標(biāo)志著長(zhǎng)期由美國(guó)掌控國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)的格局將發(fā)生改變，并可能由此引發(fā)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的變局。

　　誰(shuí)占有國(guó)際信用資源，誰(shuí)將主導(dǎo)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)

　　“國(guó)際信用關(guān)系是指國(guó)與國(guó)之間因借貸、投資、貿(mào)易形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，其實(shí)質(zhì)是債權(quán)國(guó)與債務(wù)國(guó)之間的利益關(guān)系。維護(hù)正常合理的國(guó)際信用關(guān)系是信用全球化背景下國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的重要任務(wù)�！睂O哲介紹說(shuō)，2008年全球因各類投資和國(guó)際貿(mào)易構(gòu)成的國(guó)際信用總規(guī)模已達(dá)107.4萬(wàn)億美元，是全球國(guó)民生產(chǎn)總值的1.8倍，國(guó)際社會(huì)成員也因此完全由債權(quán)債務(wù)關(guān)系連為一體。
　　孫哲認(rèn)為，國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，說(shuō)明國(guó)際信用關(guān)系穩(wěn)定與否已成為每個(gè)國(guó)家最大的非傳統(tǒng)安全威脅。此次金融危機(jī)主要發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家，盡管其政府的債務(wù)規(guī)模出現(xiàn)了明顯上升，但由于債務(wù)的幣種結(jié)構(gòu)主要是本幣，其債務(wù)惡化的趨勢(shì)還沒(méi)有以全面危機(jī)的形式顯現(xiàn)出來(lái)。最終風(fēng)險(xiǎn)一旦全面暴露，必然會(huì)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，貨幣的不斷貶值和資產(chǎn)價(jià)格的下跌。國(guó)際貨幣貶值直接影響了國(guó)際金融體系和貨幣體系的安全，打破了國(guó)際信用關(guān)系的平衡，導(dǎo)致債權(quán)國(guó)和債務(wù)國(guó)之間利益的不合理轉(zhuǎn)移。
　　“在信用高度社會(huì)化時(shí)代，占有信用資源實(shí)際就擁有了獲取資本的主導(dǎo)權(quán)，因此全球最大的信用資源占有國(guó)均為最大債務(wù)國(guó)家�！睂O哲說(shuō)，國(guó)際信用資源占有最具優(yōu)勢(shì)的國(guó)家是美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、荷蘭、意大利、愛(ài)爾蘭、西班牙等老牌發(fā)達(dá)國(guó)家，他們占有國(guó)際信用資源的主要形式為舉借外債、通過(guò)金融交易中心集聚國(guó)際資本和擁有國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行權(quán)三個(gè)方面。2008年全球前15位最大債務(wù)國(guó)全部為發(fā)達(dá)國(guó)家，其外債余額為53.1萬(wàn)億美元，占全球外債總規(guī)模的86.9%。
　　在問(wèn)及“金融危機(jī)后，一些發(fā)達(dá)國(guó)家債務(wù)超過(guò)自身償債能力，還能否主導(dǎo)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”時(shí)，孫哲指出，“因?yàn)檎加袊?guó)際信用資源，他們?nèi)匀豢梢蕾噦鶆?wù)收入維持國(guó)家運(yùn)轉(zhuǎn)，并仍有主導(dǎo)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的能力�！睂O哲說(shuō)，一、利用國(guó)際信用資源使他們能夠長(zhǎng)期保證在科技和軍事領(lǐng)域的高投入，鞏固在這些領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，2008年美國(guó)的軍費(fèi)開(kāi)支占全球軍費(fèi)開(kāi)支的48%，歐洲占20%，二者合計(jì)占據(jù)了全球軍費(fèi)開(kāi)支的68%；二、利用國(guó)際信用資源使他們能夠長(zhǎng)期維持低利率，促進(jìn)本國(guó)的投資增長(zhǎng)和金融體系膨脹；三、通過(guò)掌握國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行權(quán)，這些國(guó)家在很大程度上可以不受約束地維持經(jīng)常賬戶赤字和財(cái)政赤字，不經(jīng)債權(quán)人同意便通過(guò)本幣貶值的方式不斷地逃廢債務(wù)，向債權(quán)國(guó)輸出通貨膨脹，讓債權(quán)國(guó)為其買(mǎi)單；四、此次金融危機(jī)發(fā)生后，發(fā)達(dá)國(guó)家的政府利用國(guó)際信用資源填補(bǔ)巨額財(cái)政赤字，繼續(xù)運(yùn)用財(cái)政手段刺激經(jīng)濟(jì)，救助金融機(jī)構(gòu)，從而扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)自由落體的危險(xiǎn)。
　　孫哲認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，最大國(guó)際信用資源占有國(guó)主導(dǎo)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的局面是不可持續(xù)的�！耙�?yàn)檫@些國(guó)家已經(jīng)不再主要是基于自身創(chuàng)造財(cái)富的內(nèi)生能力維持其在國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，而是依靠大量借助他國(guó)的財(cái)富創(chuàng)造能力用以支持自身，這本身就存在很大的不確定性�！�

　　發(fā)達(dá)國(guó)家利用評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)，左右國(guó)際信用關(guān)系

　　孫哲告訴記者，國(guó)際信用關(guān)系對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的影響最終表現(xiàn)為國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)的主導(dǎo)作用。以美國(guó)為例，它就是通過(guò)對(duì)國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)的長(zhǎng)期壟斷保持有利于自身的全球政治經(jīng)濟(jì)格局。
　　首先，美國(guó)掌握國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)直接關(guān)系到其占有國(guó)際信用資源的能力。美國(guó)作為世界最大債務(wù)國(guó)長(zhǎng)期保持巨額貿(mào)易逆差，政府債臺(tái)高筑，只能靠不斷增發(fā)貨幣，貶值美元來(lái)還債，其信用地位已經(jīng)一落千丈。但是美國(guó)通過(guò)掌握國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)用來(lái)宣稱美國(guó)具有“世界最高信用等級(jí)”，以便能夠以最低的成本融通資金，保持其最大國(guó)際信用資源占有國(guó)的地位。
    其次，美國(guó)掌握國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)用以調(diào)節(jié)債權(quán)國(guó)與債務(wù)國(guó)的利益，使其有利于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家。美國(guó)通過(guò)壟斷國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)，長(zhǎng)期壓低債權(quán)國(guó)的信用等級(jí)，掩蓋美國(guó)債務(wù)泡沫的破滅風(fēng)險(xiǎn)和貨幣貶值的違約行為，并在一定程度上扭曲了對(duì)各國(guó)信用能力的判斷，使評(píng)級(jí)成為美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家無(wú)償攫取他國(guó)利益的工具。
　　其三，美國(guó)掌握國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)可以維護(hù)美元強(qiáng)勢(shì)地位，維護(hù)現(xiàn)存的國(guó)際貨幣體系，其他國(guó)家的政策制定在很大程度上受美國(guó)影響，不得不跟從于美國(guó)的世界經(jīng)濟(jì)和金融戰(zhàn)略。例如，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)的正向關(guān)鍵指標(biāo)包括貿(mào)易和金融開(kāi)放度、金融的外資化程度、央行的獨(dú)立性、放松管制和私有化、產(chǎn)權(quán)保護(hù)等。這些指標(biāo)實(shí)際上為美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)直接投資控制其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命脈創(chuàng)造了有利的條件。一些發(fā)展中國(guó)家在艱難的抉擇中，仍無(wú)法擺脫作為發(fā)達(dá)國(guó)家原料和能源供應(yīng)地、糧食市場(chǎng)的從屬地位，其生存和自我發(fā)展能力都受到很大的限制。
　　其四，美國(guó)掌握國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)支持美國(guó)政策的國(guó)家，或制造他國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融動(dòng)蕩。如2003年3月，德國(guó)企業(yè)接二連三地被標(biāo)準(zhǔn)普爾降低信貸級(jí)別，由此導(dǎo)致包括德國(guó)最大的鋼鐵制造商——蒂森克虜伯公司在內(nèi)的相關(guān)企業(yè)股價(jià)跌至有史以來(lái)的最低點(diǎn)。由于德國(guó)反對(duì)美國(guó)發(fā)動(dòng)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，德國(guó)社民黨經(jīng)濟(jì)委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人溫德稱“近期的降級(jí)引起我們高度關(guān)注，我不排除德美緊張的外交關(guān)系間接地影響了評(píng)級(jí)結(jié)果的可能”。十分“巧合”的是，澳大利亞全力支持美對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)，標(biāo)準(zhǔn)普爾將其外匯債務(wù)評(píng)級(jí)升至A A A最高等級(jí)。

　　作為全球最大債權(quán)國(guó)，中國(guó)必須爭(zhēng)取國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)

　　作為國(guó)際問(wèn)題研究專家，孫哲認(rèn)為，國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)不僅成為國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重要組成部分，而且還成為主導(dǎo)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。
　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前是世界上最大的官方債權(quán)國(guó)，截至2009年底，官方外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)2.4萬(wàn)億美元，其民間債權(quán)的規(guī)模也在快速增長(zhǎng)，在全球凈債權(quán)國(guó)排名中僅次于日本位列第二。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，中國(guó)在2009年全球資本凈輸出國(guó)排名中位列第一，占全球資本凈輸出總規(guī)模的23.4%，而美國(guó)則是全球最大的資本凈輸入國(guó)，占全球資本凈輸入總規(guī)模的41.7%。同時(shí)，美元的不斷貶值給中國(guó)的債權(quán)利益造成巨大的損失。2005年7月以來(lái)人民幣已累計(jì)升值約21%，給中國(guó)外匯儲(chǔ)備中的美元資產(chǎn)造成約3560億美元的損失。
　　“中國(guó)作為國(guó)際主要債權(quán)國(guó)的地位還僅僅是一個(gè)開(kāi)始，未來(lái)在國(guó)際信用關(guān)系領(lǐng)域的地位和作用可能會(huì)更為突出�！睂O哲指出，“然而，中國(guó)目前的國(guó)際投資行為還要依靠美國(guó)的信用評(píng)級(jí)，這不僅與中國(guó)作為國(guó)際主要債權(quán)國(guó)的地位極不相稱，更為嚴(yán)重的是損害了中國(guó)的正當(dāng)利益。”
　　中國(guó)目前是世界上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)，在此次金融危機(jī)中發(fā)揮了帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)的核心作用，政府擁有很強(qiáng)的信用能力，但美國(guó)三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期以來(lái)僅給予中國(guó)“A +”信用級(jí)別。孫哲告訴記者，這是一個(gè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國(guó)實(shí)際債務(wù)償付力的信用等級(jí)，不僅僅使國(guó)家付出了不合理的融資成本，同時(shí)也增加了企業(yè)境外融資活動(dòng)的難度，不利于中國(guó)的正常發(fā)展。
　　孫哲指出，當(dāng)前，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)日漸式微，歐盟評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)變革已經(jīng)啟動(dòng)，這些都為中國(guó)爭(zhēng)取國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)創(chuàng)造了難得的歷史機(jī)會(huì)。同時(shí)，也應(yīng)看到，由于歐元是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，歐盟成立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可能更容易獲得國(guó)際影響力；而人民幣尚未完全國(guó)際化，這又為我國(guó)爭(zhēng)取國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)帶來(lái)一定困難。
　　“人民幣國(guó)際化和中國(guó)發(fā)展成為國(guó)際金融中心是歷史的必然趨勢(shì)。”孫哲強(qiáng)調(diào)說(shuō)，“中國(guó)爭(zhēng)取國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)，既是保護(hù)本國(guó)債權(quán)利益的正當(dāng)舉動(dòng)，也反映了新興市場(chǎng)國(guó)家的共同愿望，其實(shí)質(zhì)是要改革不合理的國(guó)際金融秩序。因此，中國(guó)必須全力爭(zhēng)取國(guó)際評(píng)級(jí)話語(yǔ)權(quán)，以指導(dǎo)本國(guó)的對(duì)外投資行為，保護(hù)國(guó)家核心利益�！�