基金經(jīng)理紛紛棄“公募”投“私募”
600多只公募基金僅有不到500名基金經(jīng)理
    2010-06-07    作者:記者 張漢青 桑彤/北京報道    來源:經(jīng)濟參考報

  “人才荒”加劇成基金業(yè)績最大挑戰(zhàn)

  國內(nèi)基金業(yè)發(fā)展已經(jīng)到了第12個年頭。然而,隨著基金經(jīng)理“跳槽”節(jié)奏的加快,超過600多只公募基金中,僅有不到500名基金經(jīng)理進行打理。這就意味著,其中有部分基金一個經(jīng)理要負(fù)責(zé)掌管兩只甚至更多的基金產(chǎn)品。
  面對“人才荒”的不斷蔓延,基金經(jīng)理“一拖多”的模式以及新基金經(jīng)理年輕化傾向,都為基金業(yè)績穩(wěn)定性帶來極大挑戰(zhàn)。在此情況下,基金投資者的利益如何得到保護,基金公司如何吸引和留住優(yōu)秀人才服務(wù)于更廣大的投資者等諸多問題,都成為市場關(guān)注的焦點。

資料照片
  現(xiàn)象 基金經(jīng)理離職潮達(dá)到高峰

  在5月的最后一個交易日,四家基金公司旗下的6只基金同時公布基金經(jīng)理更換的消息。
  當(dāng)日,銀河基金公司和景順長城基金公司旗下均有兩只基金更換基金經(jīng)理。其中,徐小勇接替尚鵬岳擔(dān)任銀河銀豐封閉基金基金經(jīng)理,張矛接替位健擔(dān)任銀河銀富貨幣基金經(jīng)理;同時管理景順長城能源基建和景順長城新興成長兩項基金的基金經(jīng)理李志嘉提出辭職,聘任余廣和鄧春鳴分別為兩只基金的基金經(jīng)理。
  此外,天治基金公布了天治優(yōu)選基金經(jīng)理謝京離任,中郵基金旗下中郵核心優(yōu)選基金經(jīng)理王海濤也因個人原因申請辭職。
  基金經(jīng)理更換已不是什么新鮮事,在此前的一個月中基金經(jīng)理離職的人數(shù)達(dá)到17位,這一離職高峰僅是近兩年基金業(yè)人員頻繁更換的一個縮影。
  據(jù)不完全統(tǒng)計,2010年以來到目前的5個多月時間里,已有90只基金更換基金經(jīng)理,變動之頻繁幾乎可以超過歷年高峰。2009年一整年僅有130只基金更換基金經(jīng)理,而2008年的熊市同期也未達(dá)到這一水平。一時間廣大投資者紛紛猜測基金公司是不是進入了人員頻動時期。
  雖然我國在2009年頒布的《基金經(jīng)理注冊登記制度》中對基金經(jīng)理頻繁變更有所約束,但似乎并沒起到多大的作用,基金經(jīng)理離職人數(shù)仍然一年高過一年。該制度第九條規(guī)定,無特殊情況管理基金未滿1年主動離職,且離職時間未滿1年、短期內(nèi)頻繁變換任職單位的人員,不得注冊為基金經(jīng)理。
  北京一家大型基金公司戰(zhàn)略發(fā)展部總監(jiān)對記者表示,“這一制度沒有起到太大成效,主要是因為其僅對公募基金經(jīng)理頻繁跳槽做出限制,而現(xiàn)在多數(shù)公募基金經(jīng)理離職去向是轉(zhuǎn)向私募,并不受此影響!睋(jù)其透露,有部分基金公司為規(guī)避監(jiān)管,甚至在基金經(jīng)理離職后一段時間才進行公告,延長在職時間。
  自1998年基金開元、基金金泰發(fā)行以來,我國公募基金已經(jīng)走過12個年頭。隨著公募基金行業(yè)的不斷發(fā)展,老人逐漸淡出新人不斷輸入。如今,基金開元、基金金泰的基金經(jīng)理杜峻、徐智麟早已不再擔(dān)任基金經(jīng)理,在2000年以前就開始任職的24位基金經(jīng)理大部分也已經(jīng)離去,僅有王亞偉、林彤彤、尚志民等少數(shù)幾位依然堅守在基金經(jīng)理的崗位上。
  據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計,整個公募基金業(yè)已有383位基金經(jīng)理成過去時,目前在任的基金經(jīng)理擔(dān)任平均年限為2.58年,而已離任的基金經(jīng)理平均在職時間為2.89年,略高于目前在職的基金經(jīng)理。

  影響 頻繁變動拷問基金業(yè)績

  然而,選擇在5月紛紛離職,不少業(yè)內(nèi)人士猜測可能和部分基金公司近期剛剛發(fā)完年終獎有關(guān)。
  一家上海合資基金公司基金經(jīng)理告訴記者,很多基金公司并不會在年初就發(fā)放前一年的獎金,一般需要通過董事會審定業(yè)績后才發(fā)放,這一拖就到3、4月份,有的甚至拖到7、8月份,更有基金公司采取策略在發(fā)完新基金后才發(fā)放年終獎,以防基金經(jīng)理離職。
  同時,業(yè)績因素應(yīng)該是今年以來基金經(jīng)理變動另一主要原因!5月以來股市的連續(xù)下挫也加大了公募基金的業(yè)績壓力,部分基金公司不僅實行年度業(yè)績考核,同時還實行時間單位各有不同的短期業(yè)績考核,而業(yè)績考核不能滿足公司要求便無奈選擇走人。”德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示。 
  好買基金研究中心總經(jīng)理楊文斌指出:“公募基金經(jīng)理的頻繁更換成為近年來的一個趨勢,離職后的去向大體分為三類!睏钗谋笳f,部分成熟的、業(yè)務(wù)能力強的公募基金經(jīng)理因公司的內(nèi)部調(diào)動轉(zhuǎn)而負(fù)責(zé)專戶理財、社;鸬葮I(yè)務(wù),廣發(fā)的朱平、易方達(dá)的肖堅就是此類;另有一部分則去了保險公司、資產(chǎn)管理公司,相對而言業(yè)績排名壓力較小;當(dāng)然大部分還是投奔私募基金,或自己創(chuàng)立私募公司。
  據(jù)不完全統(tǒng)計,截至目前累計有43位原公募投研總監(jiān)或基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募,占166位私募基金經(jīng)理的25.90%。從前幾年的博時基金肖華、華夏基金石波、嘉實基金王貴文、趙軍、上投摩根呂俊,到去年的交銀施羅德李旭利、鄭拓,再到今年的華夏基金孫建冬,這些基金經(jīng)理,大部分都曾是所在基金公司投資管理的核心人物或明星基金經(jīng)理,而現(xiàn)在許多都已獨立起家,成為雄霸一方的私募基金老總。
  業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,不論從業(yè)績考核、排名壓力還是從個人收入、監(jiān)管條件來看,私募基金都具有更為明顯的優(yōu)勢,為公募基金的人才提供了更為廣闊的選擇空間。由于私募一般有高達(dá)20%的業(yè)績提成,且注重基金經(jīng)理個人風(fēng)格的發(fā)揮,私募對公募基金經(jīng)理吸引力巨大。
  “優(yōu)秀的公募基金經(jīng)理往往不能接受公募基金的‘清規(guī)戒律’,到最后多半奔向私募或自己創(chuàng)業(yè),這在國外也是這一趨勢!睏钗谋髮τ浾弑硎尽6译S著股指期貨的推出,基金業(yè)的格局也發(fā)生著巨大的變化,私募基金的發(fā)展勢頭明顯快過公募基金,在監(jiān)管相對寬松的情況下,有一定資質(zhì)的基金經(jīng)理都會轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募。
  伴隨新基金發(fā)行提速,目前市場全部基金數(shù)目已突破600只,而據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計,目前基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)不到500人;鸾(jīng)理的稀缺性導(dǎo)致市場上出現(xiàn)許多一位基金經(jīng)理兼顧多只基金管理工作的現(xiàn)狀,這也嚴(yán)厲拷問著中國基金業(yè)人才儲備機制。
  從增聘或接任的基金經(jīng)理情況來看,大多數(shù)基金經(jīng)理都是在短時間擔(dān)任基金助理、投資助理后迅速提升為基金經(jīng)理,經(jīng)驗方面比較缺乏,有過任職經(jīng)驗的基金經(jīng)理顯得十分稀缺。備受關(guān)注的中郵核心優(yōu)選便是啟用任期不足一年的基金經(jīng)理助理王麗萍接替王海濤擔(dān)任基金經(jīng)理,單獨掌管上百億規(guī)模的資產(chǎn),效果讓人擔(dān)心。
  好買基金研究中心考察了管理偏股型基金的基金經(jīng)理業(yè)績,截止到2010年一季度,近一年排名前10的基金經(jīng)理平均任職時間為4.92年,而排名后10的基金,其基金經(jīng)理平均任職時間為1.99年,新老基金經(jīng)理業(yè)績差異明顯。

  辦法 公募基金人才“短板”亟須整治

  對于基金業(yè)人才的流失問題,也成了整個公募基金業(yè)都感到“頭疼”的事情,如何吸引和留住優(yōu)秀人才服務(wù)于更廣大的投資者成為促進行業(yè)進一步發(fā)展亟待解決的重要問題。
  在2010年兩會期間,全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金公司副總經(jīng)理謝衛(wèi)遞交了一份有關(guān)基金行業(yè)的提案——《關(guān)于探索基金公司股權(quán)激勵機制的提案》。他提出,人力資本在該產(chǎn)業(yè)中占據(jù)了核心地位,這也決定了它與其他資本或勞動密集型企業(yè)不同,對人才的重視也要反映到基金公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)中來。
  對此,華泰柏瑞基金公司總經(jīng)理陳國杰也表示贊同。他在接受記者采訪時表示,“股權(quán)激勵確實是相對較好的工具,其實,這一方法在國外的基金行業(yè)也相當(dāng)普遍,例如擁有股權(quán)的員工要到3至4年后才能行使,以確保員工對公司和投資人的承諾是長期的!
  美國久負(fù)盛名的大型基金公司Fidelity的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,家族持股49%,員工持股51%,而Invesco景順集團中也有40%的股權(quán)為員工持有!皬暮M饣鸸芾硇袠I(yè)實施股權(quán)激勵的結(jié)果也能看到,股權(quán)激勵的存在,能進一步鼓勵基金公司的員工用長線的眼光來開展各項工作。這一點無論對投資人、對員工本人、對基金公司來說,都是多贏的!标悋苷f。
  謝衛(wèi)建議,基金公司在開展股權(quán)激勵時可新老并重:一方面可以考慮允許具備條件的基金從業(yè)人員等專業(yè)人士參與新基金公司的發(fā)起和設(shè)立;另一方面,對于已經(jīng)成立的老基金公司,可以通過股權(quán)激勵鼓勵員工持股。
  楊文斌指出,將來私募進入《基金法》可能有助于平衡兩者關(guān)系。目前私募基金在組織形式上已受到監(jiān)管,比如信托制受到信托法約束、有限合伙制受有限合伙法約束,但其在從業(yè)資格上并不受任何監(jiān)管!袄孑斔汀薄袄鲜髠}”等行為應(yīng)該是整個基金業(yè)都杜絕的現(xiàn)象,如果私募基金公司不受監(jiān)管,對基金經(jīng)理沒有審核限制,將來規(guī)模壯大后極有可能爆發(fā)較大問題。以香港地區(qū)為例,目前不論是公募基金還是私募基金都必須拿到“第9類牌照”,但進行公募業(yè)務(wù)的資格要求相對更高。內(nèi)地也可借鑒這一方法對私募基金進行約束,在某些方面適度寬松,如在申請后可允許私募基金經(jīng)理投資股市,但每次操作前必須申報等。
  隨著新《基金法》即將出臺,私募基金監(jiān)管法規(guī)增加入冊幾乎可以肯定,屆時新的法規(guī)有何限制成為基金業(yè)關(guān)注的焦點!拔磥硭侥蓟鸺訌姳O(jiān)管是必然趨勢,這和國外對沖基金的發(fā)展路徑相一致!币晃换鸾(jīng)理說。

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