地震不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì) 對(duì)股市影響有限
    2008-05-14        來源:上海證券報(bào)

    此次地震并不會(huì)對(duì)我國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)帶來顯著影響,其地域和波及范圍都決定了它對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響小于雪災(zāi),但災(zāi)后由于交通中斷、物資供應(yīng)相對(duì)緊張,可能會(huì)加劇部分地區(qū)的通貨膨脹預(yù)期。
    業(yè)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)對(duì)“地震會(huì)否影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的問題普遍作出了上述判斷。他們同時(shí)認(rèn)為,地震短期內(nèi)可能會(huì)給A股市場(chǎng)帶來一定波動(dòng),對(duì)投資信心也會(huì)形成影響,但A股市場(chǎng)的走勢(shì)并不會(huì)因此改變。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)不改

    “地震是突發(fā)的不可抗事件,盡管它會(huì)對(duì)四川當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展造成局部影響,但并不會(huì)改變整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢(shì),國(guó)家經(jīng)濟(jì)不會(huì)因?yàn)榈卣鸲霈F(xiàn)‘硬著陸’!
    國(guó)泰君安策略分析師翟鵬對(duì)記者表示,本次地震將對(duì)四川地區(qū)的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)造成一定的負(fù)面影響,進(jìn)而在一定程度上拉低全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的收益,但從中長(zhǎng)期來看,因?yàn)榈卣鹩绊懙貐^(qū)面積較小,當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)也不很發(fā)達(dá),與直接導(dǎo)致一部分鐵路和高速公路主干道癱瘓的冰雪災(zāi)害不同,地震只會(huì)影響到某些地區(qū)性的交通系統(tǒng),因此其實(shí)質(zhì)性影響將小于一季度的雪災(zāi)。
    他同時(shí)表示,隨著地震對(duì)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生一定下拉作用,國(guó)家宏觀調(diào)控政策可能出現(xiàn)松動(dòng)跡象,例如加息可能被進(jìn)一步推后。但中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)也提到,考慮到控制通貨膨脹依然是政府的首要任務(wù),緊縮的貨幣政策不太可能發(fā)生變化,央行年內(nèi)仍有可能采取公開市場(chǎng)操作手段回收流動(dòng)性。
    中信證券首席策略分析師程偉慶認(rèn)為,雖然地震可能對(duì)二季度宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有一定影響,但影響程度可能有限!八拇ㄊ】偖a(chǎn)值占全國(guó)GDP的比重并不高,并不是主要的制造業(yè)基地和生產(chǎn)基地,因此對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不見得有太大影響!彼麑(duì)記者表示。
    根據(jù)美林最新報(bào)告中的數(shù)據(jù),四川省生產(chǎn)總值占中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3.9%,四川省制造業(yè)產(chǎn)值僅占中國(guó)全部產(chǎn)值的2.5%。
    但中信證券程偉慶也表示,由于四川是產(chǎn)豬大省,國(guó)內(nèi)約兩成的天然氣也產(chǎn)自四川,因此在地震影響當(dāng)?shù)卣Ia(chǎn)和交通運(yùn)輸?shù)那闆r下,物價(jià)水平或?qū)⑹艿截?fù)面影響,通脹預(yù)期也會(huì)有所加重,但具體影響程度將取決于受災(zāi)情況。
    他同時(shí)表示,災(zāi)后重建可能會(huì)引發(fā)當(dāng)?shù)毓潭ㄍ顿Y反彈,但從一季度的宏觀數(shù)據(jù)來看,災(zāi)后重建帶動(dòng)固投增長(zhǎng)的痕跡并不明顯,“況且地震影響區(qū)域畢竟小于雪災(zāi),所以影響應(yīng)該是有限的。”

中期反彈仍然可期

    “此次地震對(duì)市場(chǎng)心理層面的影響可能更重,盡管地震可能造成短期內(nèi)的股指波動(dòng),但市場(chǎng)中期反彈行情仍然值得期待。”
    中信證券程偉慶認(rèn)為,地震對(duì)A股市場(chǎng)短期會(huì)有影響,但影響并不是實(shí)質(zhì)性的,沒必要過分夸大。但他也表示,目前市場(chǎng)的投資情緒比較浮躁,因此穩(wěn)定剛剛有所恢復(fù)的投資信心是第一位的。
    聯(lián)合證券對(duì)上述觀點(diǎn)表示了贊同,他們認(rèn)為,由于近來負(fù)面事件相對(duì)集中,此次震災(zāi)對(duì)市場(chǎng)心理層面的影響可能會(huì)超出對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的損失。對(duì)局部公司而言,生產(chǎn)因地震而遭受破壞的上市公司的業(yè)績(jī)將不可避免受到影響,但災(zāi)后重建也會(huì)使個(gè)別公司受益。
    “近期雪災(zāi)、EV71病毒、地震等突發(fā)事件接連發(fā)生,會(huì)對(duì)市場(chǎng)信心和預(yù)期構(gòu)成一定打擊,但市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生突變。”國(guó)泰君安翟鵬表示,市場(chǎng)趨勢(shì)不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)領(lǐng)域以外的突發(fā)事件瞬間改變,同時(shí)如果大盤下跌至一個(gè)較低的水平,管理層進(jìn)一步釋放利好政策的可能性將會(huì)加大,如果市場(chǎng)短期產(chǎn)生調(diào)整,將是投資者逢低吸入籌碼的好時(shí)機(jī)。
    此外,摩根士丹利在報(bào)告中指出,地震不大可能給中國(guó)上市公司的收益帶來大規(guī)模影響。預(yù)計(jì)未來幾日的市場(chǎng)人氣將轉(zhuǎn)淡,這種干擾只是暫時(shí)性的。
    市場(chǎng)人士表示,昨日交易所對(duì)震區(qū)上市公司實(shí)施停牌,較大程度上緩解了地震對(duì)市場(chǎng)的直接沖擊,隨著上述上市公司陸續(xù)復(fù)牌,大盤短期內(nèi)可能存在進(jìn)一步下挫風(fēng)險(xiǎn)。
    “由于震級(jí)較高,目前直接和間接經(jīng)濟(jì)損失還無法估量。”長(zhǎng)江證券認(rèn)為,受地震波及的上市公司遭受的影響還要具體情況具體分析,短時(shí)期內(nèi)應(yīng)該采取謹(jǐn)慎態(tài)度觀察市場(chǎng)運(yùn)行方向,但市場(chǎng)的中期反彈趨勢(shì)應(yīng)不會(huì)發(fā)生根本改變。(馬婧妤)

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