三、堅持發(fā)揮金融市場在優(yōu)化資源配置中的重要作用
“十一五”時期,人民銀行會同相關(guān)部門積極推動建立健全多層次、多功能的金融市場體系,不斷完善金融市場基礎(chǔ)設施。目前,我國金融市場產(chǎn)品種類不斷創(chuàng)新、市場規(guī)�？焖僭鲩L、市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、基礎(chǔ)設施建設穩(wěn)步加強,有力支持了國民經(jīng)濟平穩(wěn)持續(xù)較快發(fā)展。
(一)依托銀行間市場大力發(fā)展直接融資。2005年以來,人民銀行會同有關(guān)部門按照市場化方向,在推動債券市場發(fā)展方面采取了一系列措施,包括減少行政審批,完善債券發(fā)行市場化機制;依托面向機構(gòu)投資者的場外市場,發(fā)展公司信用類債券市場;建立健全市場化約束機制,逐步完善信息披露制度,建立信用評級制度和風險分擔機制;成立中國銀行間市場交易商協(xié)會,加強債券場外市場自律管理;大力加強托管結(jié)算、交易、清算等基礎(chǔ)設施建設。
經(jīng)過近年來的快速發(fā)展,債券市場建設取得了長足進步。市場體系日益成型,已形成以銀行間場外市場為主、交易所場內(nèi)市場為輔,場內(nèi)外市場并存、分工合作、互通互聯(lián)的債券市場體系。產(chǎn)品品種日益豐富,順應市場需求的短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、地方政府債、匯金債等創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。市場參與主體不斷豐富�；A(chǔ)制度不斷完善,較好維護了市場秩序、保護了各方權(quán)益。市場運行機制不斷健全,債券發(fā)行管理不斷優(yōu)化,市場化定價程度逐步提高,信息披露制度對相關(guān)主體的約束力持續(xù)強化。2010年前三季度,債券發(fā)行量(含央行票據(jù))達8.1萬億元,比2005年同期增長172.7%。債券市場規(guī)模已躍居亞洲第二、世界第六。
(二)同業(yè)拆借市場和票據(jù)市場迅速發(fā)展。2007年7月,人民銀行頒布《同業(yè)拆借管理辦法》,此后同業(yè)拆借市場規(guī)模持續(xù)擴大,廣度和深度不斷拓展。2010年前三季度,同業(yè)拆借市場累計成交20.3萬億元,較2005年同期增長20倍。2007年,人民銀行牽頭制定并在全國推廣統(tǒng)一的票據(jù)市場交易合同,票據(jù)市場交易標準化建設邁出重要一步。2010年前三季度,商業(yè)匯票累計簽發(fā)8.62萬億元,較2005年同期增長1.76倍,累計貼現(xiàn)18萬億元,較2005年同期增長2.8倍。同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場的迅速發(fā)展有利于金融機構(gòu)加強流動性管理、滿足企業(yè)日益增長的融資需求,提高了社會資金的使用效益。
(三)外匯市場和黃金市場加快發(fā)展。2005年以來,外匯市場產(chǎn)品日益豐富,交易系統(tǒng)不斷完善,初步構(gòu)建了由柜臺零售市場和銀行間批發(fā)市場組成、多種交易方式并存、覆蓋即期、遠期和掉期等各類基礎(chǔ)外匯產(chǎn)品、價格聯(lián)動、分層有序的外匯市場體系。同時,黃金市場產(chǎn)品逐漸增多,參與主體持續(xù)擴大,服務體系日趨完善。2010年前三季度,上海黃金交易所黃金成交量達4613.89噸、成交額1.19萬億元,比2005年同期增長593.1%和1458.7%。加快外匯市場和黃金市場發(fā)展對完善和豐富金融市場體系、滿足社會日益增長的投資需求起到了積極作用。