| 個人簡介
| Introduction |
| 倪金杰: |
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中國人保資產(chǎn)研究所客座研究員
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| | ·調(diào)整存貸比口徑的用意 2014-07-01 | | 調(diào)整存貸比的計算口徑，直接有助于緩解目前緊張的流動性現(xiàn)狀，刺激整個銀行業(yè)的貸款積極性，尤其是有利于改善商業(yè)銀行對涉農(nóng)貸款、小微企業(yè)貸款的保守意愿。 | | | | ·人民幣貶值趨勢未形成 2014-02-27 | | 從NDF(無本金交割遠期外匯交易)市場來看，人民幣遠期匯率跌幅沒有即期市場這么嚴重，這暗示著近期的貶值程度已經(jīng)觸及下跌的邊界，貶值趨勢即將結(jié)束。 | | | | ·貨幣兇猛擴張態(tài)勢未減 2014-01-16 | | 對于中國經(jīng)濟而言，貨幣供給的邏輯鏈條必須改變。宏觀經(jīng)濟在主動減速，也就必須要漸漸接受貨幣擴張終結(jié)的實際，至少，貨幣增速要不斷地向GDP的增速靠攏。 | | | | ·應加快建立銀行退出機制 2013-09-05 | | 《破產(chǎn)法》雖然第一次將金融機構(gòu)列入到破產(chǎn)范圍之列，但是并沒有針對銀行專門的破產(chǎn)規(guī)定，這使得在具體的銀行退出過程中，勢必面臨不少法律難題，有待進一步完善銀行破產(chǎn)細則。 | | | | ·增長“下限”如何才能守住 2013-07-22 | | 面對錯綜復雜的經(jīng)濟形勢，“拖延”戰(zhàn)術(shù)，只能是把更大的痛苦留給明天，“甩開膀子”，觸動“比觸動靈魂還難的”既得利益格局，啟動真正意義上的經(jīng)濟改革，才能還中國經(jīng)濟一個嶄新的明天。 | | | | ·銀行業(yè)亟須民資攪動 2013-07-09 | | 民營銀行如果能夠打破國有銀行的絕對強勢，將能帶來充分競爭，民營資本出于利益考量，有望成為行業(yè)攪局者，攪動一池春水，激活銀行業(yè)的活力，提高創(chuàng)新水平。 | | | | ·以“節(jié)流”應對地方財政收支告急 2013-06-28 | | 財政收入增長的“黃金時代”已經(jīng)過去，讓政府“過緊日子”的時候到了。面對不斷傳出的地方政府財政收支告急的消息，以“約法三章”為基準，讓地方政府嚴格“節(jié)流”就不能有絲毫含糊。 | | | | ·百度何以棄購新浪微博 2013-05-06 | | 百度放棄收購新浪微博，雖然稍有遺憾，但也不失為成熟思考“性價比”之后的次優(yōu)選擇。面對移動互聯(lián)網(wǎng)大潮，各家企業(yè)多少都在焦慮于“大交易時代”是否已經(jīng)到來，百度在此次并購過程中的決策邏輯和審慎態(tài)度。 | | | | ·不能以消費低迷放松“禁酒令” 2013-03-29 | | 中央高層遏制鋪張浪費的決心十分堅定。解決消費低迷問題，千萬別打放寬“禁酒令”等政策的餿主意。實際上，穩(wěn)步推進的城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，蘊含著巨大的消費需求。放松厲行節(jié)約的政策，只能產(chǎn)生更壞的后果，而無助于消費需求的實質(zhì)性提振。 | | | | ·謹防房價漲勢過快 2013-03-22 | | 短期內(nèi)遏制住房價瘋漲勢頭，需要在認真執(zhí)行好“國五條”的基礎(chǔ)上，進一步把握好貨幣總閘門，同時加快推進經(jīng)濟社會改革的進程，以改革紅利化解房地產(chǎn)泡沫。 | | | | ·寬松信貸環(huán)境何時結(jié)束 2013-02-06 | | 實際上，近四年的超發(fā)貨幣雖然未引起CPI的持續(xù)高位，但是以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)市場吸收了大量貨幣，目前正在以各種形式傳導至消費品領(lǐng)域。此時，再也不能以貨幣擴張并不會直接沖擊消費品價格為由，任由信貸環(huán)境的持續(xù)寬松。 | | | | ·謹防投資再過熱 2013-02-04 | | 眼下，投資占GDP比重畸高不下，調(diào)結(jié)構(gòu)是“開弓沒有回頭箭”的戰(zhàn)略。新一輪的投資過熱，只能貽害新十年中國經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)的進程。 | | | | ·主動減稅仍需加倍努力 2013-01-25 | | 今年將是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要年份，應以更大力度的主動減稅，來為實業(yè)的強力振興、收入的真實增長保駕護航。在減稅成效初現(xiàn)之際，更沒有任何借口放慢再減稅的步伐。 | | | | ·中國式金融脫媒警報初鳴 2013-01-22 | | 金融脫媒趨勢固然可喜，但隱藏的風險巨大；萬不可因非銀行融資高速擴張，就以為天量信貸十分合理。穩(wěn)固金融脫媒趨勢，首要在于控制信托等市場的野蠻生長，規(guī)范民間借貸市場，同時掃清債市和股市的制度障礙，大比例提高股票、債券在社會融資總額的占比。 | | | | ·中國經(jīng)濟三大新趨勢 2013-01-21 | | 只要中國式金融脫媒能夠得以有序進行，民營經(jīng)濟的融資困境有望得到大幅度改善，這對于民間活力的激發(fā)、實業(yè)的振興都有著深刻的影響。與此同時，倒逼式的金融改革可期。短時間內(nèi)，利率市場化、金改試點的落地等等尤其值得期待。 | | | | ·茅臺強行保價或?qū)⒓铀贊?/b> 2013-01-09 | | 概而言之，茅臺重罰經(jīng)銷商，不是挽救茅臺價格的良方，只會不斷挫傷經(jīng)銷商的信心，讓他們的利益受損。想用“行政”手段對抗經(jīng)濟規(guī)律，茅臺一廂情愿的“保價”行為，或?qū)⑴沙勺荆铀賰r格體系的潰敗。 | | | | ·作別舊模式 迎接新十年 2013-01-04 | | 應該說，最近三個月PMI指數(shù)的持續(xù)回升，與發(fā)改委之前重啟一系列重大投資項目、央行的貨幣政策結(jié)束緊縮狀態(tài)關(guān)系密切。我們看到，最近幾個月，固定資產(chǎn)投資增速重回高位，各地重現(xiàn)新一輪的重化工熱和房地產(chǎn)熱，大量項目紛紛上馬，不少區(qū)域的房價漲勢更是凌厲。 | | | | ·開啟中國經(jīng)濟新征程 2012-12-24 | | 中國經(jīng)濟的新征程，必將從逐步卸下背負多年的包袱起步，由此朝著調(diào)整結(jié)構(gòu)和優(yōu)化質(zhì)量的方向行進。形勢比人強，新十年之約已經(jīng)開始，自是必須要謀好局，開好頭。從這個意義上來說，2013年是十分值得期待的年份。 | | | | ·美量化寬松利己損人 2012-12-14 | | 在圣誕和新年“雙節(jié)”即將來臨前夕，財政懸崖時刻迫近之際，面對稍稍舒緩的經(jīng)濟形勢，伯南克此時再添“一把火”，以提振美國民眾的信心，單從美國利益角度而言本無可厚非。但對非美經(jīng)濟體的負面影響，則貽害無窮，進一步綁架了各國貨幣政策。 | | | | ·從“晚兩小時關(guān)門”看銀行業(yè)服務水平 2012-11-27 | | 不管是延長銀行營業(yè)時間，還是銀行配備廁所這樣的服務，都在短期內(nèi)具備操作性。關(guān)鍵在于銀行要逐步提升現(xiàn)代服務業(yè)的高品質(zhì)服務意識，轉(zhuǎn)換過往的“銀行大佬”舊思維。 | | | | ·新增貸款穩(wěn)步回落是大勢所趨 2012-11-16 | | 近日發(fā)布的10月金融數(shù)據(jù)顯示，中國信貸市場正在呈現(xiàn)穩(wěn)步回落態(tài)勢，5052億元的新增貸款創(chuàng)出了13個月的低點。于是，有專家驚呼，信貸規(guī)模的銳減將嚴重限制經(jīng)濟復蘇，勢必掣肘“穩(wěn)增長”目標的實現(xiàn)。 | | | | ·PMI回升預示經(jīng)濟反彈可期 2012-11-02 | | 當前形勢下，外需定然難以短期內(nèi)回升，訴諸于內(nèi)需，就更應在民企繁榮和消費需求激發(fā)上下功夫�；诖�，為了鞏固PMI指數(shù)回升的趨勢，就需要在結(jié)構(gòu)改革上繼續(xù)加大力度。 | | | | ·減稅成效初顯助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型 2012-10-25 | | 三季度的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟筑底跡象亦已經(jīng)顯露。與此同時，一系列減稅政策成效初顯，為結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟反彈再添動力。 | | | | ·CPI回落M2飆升 通脹反彈壓力不小 2012-10-16 | | 我們一方面要防止通脹的快速反彈，但更為重要的則是加快經(jīng)濟政治體制改革的步伐。若繼續(xù)以貨幣擴張保證經(jīng)濟軟著陸，而置諸多制度性變革于不顧，最終只能是“撿了芝麻，丟了西瓜”。 | | | | ·出口回暖難言已成趨勢 2012-10-15 | | 整體而言，9月份出口形勢的回暖，難言已成趨勢。在國內(nèi)和國際雙重因素不出現(xiàn)實質(zhì)性改善之際，中國出口企業(yè)更應苦練內(nèi)功，加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，不能再走產(chǎn)業(yè)鏈低端的老路。 | | | | ·央行頻繁逆回購的喜與憂 2012-10-10 | | 回購交易量迅速飆升，說明市場對短期逆回購已經(jīng)形成慣性，不愿意借貸長期限的資金。這個時候，適時評估近4個月的逆回購操作的成本和收益，鉚釘下一步貨幣政策方向就尤為必要。 | | | | ·鋼鐵業(yè)如何自救 2012-09-29 | | 在經(jīng)濟大勢不可逆轉(zhuǎn)、短期經(jīng)濟難以見底之際，唯有扭轉(zhuǎn)鋼鐵的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高特殊鋼、不銹鋼等高利潤產(chǎn)品的比重，降低粗鋼、普鋼的產(chǎn)能，才是鋼鐵業(yè)“自救”的辦法。 | | | | ·QE3對中國經(jīng)濟影響幾何 2012-09-17 | | 從伯南克的堅定措辭可以判斷，全球性貨幣寬松趨勢未來兩年內(nèi)難以結(jié)束，這就進一步警示我們，必須對這一趨勢有前瞻性的應對方案，充分評估其對中國經(jīng)濟的利弊，做好長期應對的準備。 | | | | ·買債和降息治不了歐債危機 2012-09-07 | | 不管是買債，還是降息，都只是繼續(xù)用濫發(fā)貨幣的伎倆，以緩一時之急，“借新債還舊債”的特征明顯。因為說到底，都意味著新增貨幣供給來填補巨大的債務窟窿，而不是真正的化解債務負擔。 | | | | ·金磚國家告別流金歲月 2012-08-16 | | 金磚國家的麻煩已經(jīng)開始。從今年上半年起，金磚國家經(jīng)濟增速呈現(xiàn)明顯下行態(tài)勢：中國GDP增速已破8，巴西和印度都面臨本幣貶值趨勢，經(jīng)濟增速也在滑落，放緩跡象明顯。 | | | | ·讓PMI回暖請從新36條開始 2012-08-03 | | 中國經(jīng)濟要走向以創(chuàng)新帶動效率，消費旺盛、民間活力四射的新路子，才是保證經(jīng)濟迎來新一輪嶄新增長周期的好辦法。而當務之急，就是從進一步落實“新36條”開始。 | | | | ·92派企業(yè)家的激情與理想 2012-07-06 | | 萬通地產(chǎn)董事長馮侖最近的一次主題研討會上，他這樣說：“92派也可理解為‘久了就二’，這群人最大的特征就是喜歡拽‘大詞’，最小的詞是民主，大的就能聊人類，說宇宙了�！� | | | | ·逆回購后再降準？ 2012-07-05 | | 為了緩解市場資金壓力，近期央行連續(xù)兩周多次實施逆回購操作，實屬歷史罕見。本周二1430億大規(guī)模逆回購，更進一步激發(fā)了市場關(guān)于“降準”的預期。 | | | | ·煤炭告別“黃金十年” 2012-06-29 | | 和今日的急跌對比來看，煤炭價格的冰火兩重天，顯然一個關(guān)鍵原因是投資的萎縮。統(tǒng)計局發(fā)布的投資數(shù)據(jù)顯示，從去年8月份開始，房地產(chǎn)投資增長速度從高達30%，到5月份已經(jīng)連續(xù)跌破20%，長時間的增速回落，而且回落幅度也越來越大。連鎖反應之下，勢必嚴重打擊了煤炭的需求。 | | | | ·再大的調(diào)整陣痛也須承受 2012-06-20 | | 90萬億元：這是新近發(fā)布的截至5月中國廣義貨幣M2余額數(shù)據(jù)。近四年的貨幣數(shù)據(jù)，真是給人恍如隔世之感。國際金融危機之前40多萬億，兩年前60多萬億，現(xiàn)在90萬億，基數(shù)越來越高，增速如再不降下來，真要下個十年搞到200萬億不成？ | | | | ·食品安全更不是專家“辯”出來的 2012-06-19 | | 過去十幾年，我們一直提倡建立強大的內(nèi)需市場，這個市場應讓劣質(zhì)企業(yè)無處遁形，避免劣質(zhì)企業(yè)驅(qū)逐有良知的企業(yè)。而不是反過來，劣幣驅(qū)逐良幣，最終讓消費者對國產(chǎn)品牌紛紛失去信心，走向海外消費。 | | | | ·民間電企所違之“法”該改改了 2012-05-23 | | “魏橋模式”至少能夠說明，電價可以降，降價不會損害整體利益，相反有利于倒逼國資電力企業(yè)加快改革步伐，主動參與競爭。最終得實惠的當然是民眾。 | | | | ·打擊機構(gòu)違法需持續(xù)出重拳 2012-05-14 | | 近期，證監(jiān)會加大了對違法違規(guī)行為的打擊力度，一場監(jiān)管風暴席卷A股市場。較之以往主要著力點對準一般機構(gòu)和個人大戶，此輪監(jiān)管風暴將券商、基金等機構(gòu)侵犯投資者合法權(quán)益的行為，進行了嚴厲的打擊。 | | | | ·光靠資本構(gòu)建不了文化產(chǎn)業(yè) 2012-05-03 | | 在當今世界，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)早已不再僅是理念，而是有著巨大經(jīng)濟效益的直接現(xiàn)實。因此，今天的中國文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域需要既懂商業(yè)運作，但更需明白何為真正意義上的文化創(chuàng)意的人。 | | | | ·通脹反彈風險正在加劇 2012-03-21 | | 在此微妙時刻放松對通脹的警惕，是十分不理性的。一種可取的政策選擇是在推進經(jīng)濟系統(tǒng)性改革優(yōu)化的前提下，維持貨幣財政政策的以靜制動，切不可就此因政策的放松，而縱容了通脹的快速掉轉(zhuǎn)向上。 | | | | ·準備好承受轉(zhuǎn)型的陣痛 2012-02-28 | | 金融系統(tǒng)需改革，要將更多的著力點放在扶持民間資本發(fā)展上，發(fā)展直接融資，給中小企業(yè)拓寬融資渠道。在房地產(chǎn)泡沫消融之際，為了帶動一大批高質(zhì)量的企業(yè)成長，大力發(fā)展和繁榮股市，應是不二的選擇。當然，滬深股市諸多制度沉疴需盡快治理。 | | | | ·“央地”合作模式不可取 2012-02-16 | | 在土地財政和“鐵公基”模式之下，地方上馬的工程，投資結(jié)構(gòu)也不盡合理。隨著時間的推移，“央地”合作模式的缺陷愈發(fā)明顯。 | | | | ·歸真堂上市不是創(chuàng)業(yè)板的榮耀 2012-02-13 | | 歸真堂與高科技、創(chuàng)新的關(guān)系令人懷疑，可活熊取膽與道德底線有關(guān)。這樣的企業(yè)上市恐怕不是創(chuàng)業(yè)板的榮耀。如此的企業(yè)經(jīng)營模式被資本鼓勵，只能助漲企業(yè)繼續(xù)著眼于眼前利益。 | | | | ·堅持主動減速 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型可期 2012-01-18 | | 縱使在去年四季度GDP增速滑落至8.9%，“破九”足以引起部分市場人士的過度解讀。但是， 較之“十二五”時經(jīng)濟增速下調(diào)至7%的目標而言，中國經(jīng)濟增速還有著較大的下行空間。 | | | | ·告別貨幣擴張邏輯 2012-01-17 | | 設(shè)想一下，如果貨幣增速回落到10%以下，中國經(jīng)濟當能在真正意義上擺脫對貨幣濫發(fā)的依賴。而只有貨幣環(huán)境走向了正常化，沒有了貨幣泡沫和通脹的壓力，才可能放手一搏，去解決各種微觀領(lǐng)域的棘手難題。 | | | | ·降關(guān)稅、擴進口是大勢所趨 2011-12-19 | | 通過降低關(guān)稅，進而下調(diào)能源資源、日用品等的價格，對于緩解明年國內(nèi)的通脹壓力，也大有裨益。 | | | | ·2012：何妨以靜制動 2011-12-16 | | 以靜制動，應是2012年中國宏觀經(jīng)濟政策選擇的上佳策略，這也是中央一直強調(diào)的“鞏固宏觀調(diào)控成果”的應有之義。不折騰，還市場以更多自主調(diào)節(jié)的空間。 | | | | ·警惕人民幣長期貶值 2011-12-07 | | 人民幣匯率的方向，無疑需要繼續(xù)沿著市場化的改革路徑前行。但是需要堅決杜絕再次出現(xiàn)單邊行情走勢，畢竟長期來看，不用預測即可知道走勢的市場，是無法長期健康運行的。 | | | | ·“降準”之后請加息 2011-12-02 | | 在準備金率漸漸下行，并走向合理之際，必須輔以基準利率的不斷提升。如此方能遏制住貨幣信貸的井噴格局。 | | | | ·外資抽離不全是壞事 2011-11-25 | | 過去十年，伴隨著“入世”的對外開放浪潮，外匯占款、外匯儲備、國際熱錢等，都實現(xiàn)了幾何級數(shù)的規(guī)模激增。不過，近兩個月的貨幣金融數(shù)據(jù)卻預示，這一趨勢有結(jié)束的跡象，并且可能會帶來規(guī)模不小的資本抽離。 | | | | ·何必諱言不救樓市？ 2011-11-21 | | 在目前決定房地產(chǎn)調(diào)控成敗至為關(guān)鍵的時間當口，政府相關(guān)職能部門理該對樓市究竟是救還是不救給出清晰果敢而且擲地有聲的回答，完全沒有必要諱言不救房地產(chǎn)。 | | | | ·需防范新增通脹因素 2011-11-15 | | 中國通脹形勢漸入微妙時刻，稍有不慎，宏觀政策就有可能再度被利益集團襲擾而轉(zhuǎn)向，并最終又一次喪失由危機倒逼帶來的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和制度變革的大好良機。 | | | | ·房價松動潮能否持續(xù) 2011-10-26 | | 這一次房價松動，會不會像2008年那樣不過是曇花一現(xiàn)，這主要有賴于此輪房地產(chǎn)調(diào)控所能持續(xù)的時間。在筆者看來，此輪降價潮能夠持續(xù)，原因分為國內(nèi)和國際兩方面。 | | | | ·貨幣環(huán)境走向正�；羌蠛檬� 2011-10-19 | | 貨幣回歸常態(tài)是大勢所趨，中國經(jīng)濟再平衡不能寄希望于貨幣再刺激。當務之急是提升國有部門和地方政府的效率，激活民間資本進入實業(yè)，給民企以進入更多的高利潤行業(yè)的機會。 | | | | ·拯救外貿(mào)企業(yè)不僅要靠信貸支持 2011-10-18 | | 通過減稅降低成本、金融改革讓融資環(huán)境趨于公平、匯率機制趨于市場化，以及貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化等一攬子措施，都是對外貿(mào)企業(yè)的利好。 | | | | ·不能再走三年前的老路 2011-10-18 | | 這兩年，中國迎戰(zhàn)通脹一直未見階段性的勝果，雖然央行接連加息、提高準備金率，發(fā)改委一再重拳出擊商家囤積居奇、不允許企業(yè)漲價，但效果一直不彰。筆者以為，根子在于各個既得利益團體的利益盤根錯節(jié)綁在一起，每逢經(jīng)濟勢頭不好時，挾持貨幣政策往往就成為利益集團的拿手好戲。 | | | | ·這個秋天，泡沫熟了 2011-09-29 | | 可以預見的是，世界上最具爭議、最有影響的中國房價和黃金價格，這兩個泡沫都已經(jīng)接近成熟了。泡沫成熟之際，瓜熟蒂落只是個時間問題。 | | | | ·全球亂世下我們怎樣抓住機遇 2011-09-16 | | 樹欲靜而風不止，中國經(jīng)濟不能再因外部經(jīng)濟生病而使自己“猛吃藥”。對于中國而言，這一次難以再承擔起拯救世界的重任。 | | | | ·中國市場對內(nèi)還需更加開放 2011-09-15 | | 實現(xiàn)民富必須尋找到一個正確的經(jīng)濟發(fā)展模式，對內(nèi)開放成為當務之急，而不是僅靠投資刺激和出口迸發(fā)來拉動。 | | | | ·貨幣政策走向何方 2011-09-08 | | 貨幣環(huán)境正�；锹L的趨勢性過程，政策上可能會出技術(shù)性調(diào)整，但我不相信這一趨勢會因外力而再度生變。這幾年的貨幣環(huán)境屬非常態(tài)，“正常化”只是一個時間的問題。 | | | | ·謹防通脹壓力長期化 2011-08-22 | | 過去兩年，相關(guān)政策的滯后，加上通脹治理過于依賴行政手段，造成了今日通脹形勢愈發(fā)嚴峻的局面。如果此時還不能痛下重拳，仍任由貨幣泛濫，通脹壓力可能會愈演愈烈，將來的后果和治理成本將遠超現(xiàn)在。 | | | | ·“提準加息”不宜就此結(jié)束 2011-08-12 | | 接下來的貨幣緊縮思路，除了繼續(xù)控制新增貸款飆升之外，就是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，給更多的中小企業(yè)、優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)造便利的貸款環(huán)境。 | | | | ·借新還舊不可能根治美債危機 2011-08-02 | | 調(diào)整外匯投資結(jié)構(gòu)，同時減少外匯規(guī)模，是必須兩手同時進行的事情，舍棄一個，中國巨大的外匯儲備都可能陷入大危機之中。 | | | | ·金融大鱷索羅斯“退位”的邏輯 2011-07-29 | | 如果索羅斯在有生之年完成了這兩件大狙擊，那他無疑是一個極度完美的投機者，一個時代最偉大的金融家。但這將意味著中歐兩大經(jīng)濟體遭遇大劫。從這個角度說，我倒希望索羅斯的哲學還沒到爐火純青的地步。但經(jīng)濟體系的“漏洞”客觀存在，但愿我們技高一籌。 | | | | ·貨幣環(huán)境正�；粦侏q豫了 2011-07-13 | | 如果我們不能系統(tǒng)性地用加息等手段糾正信貸大躍進的錯誤，那從根子上打擊通脹，強力推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型只能是奢談。這樣下去，只怕中國經(jīng)濟會走日本的老路，在惡性通脹的路子上，滑向“失去十年、深陷滯脹”的深淵。 | | | | ·本輪加息周期并未結(jié)束 2011-07-08 | | 雖然輿論一致以緊縮來形容當前的貨幣政策，但是較之CPI不斷觸及頂峰，一年期3.5%的基準利率則顯然還是偏低。 | | | | ·奢侈品大潮沖擊下的通脹治理 2011-06-21 | | 富裕階層旺盛的投資和消費能力，的確到了必須找到泄洪閘門的時候，否則貨幣汪洋一定會急速拉升所有的消費品價格，房價穩(wěn)定也永無可能。通過降低進口關(guān)稅，分流更多的資金到繁榮的奢侈品市場，以高價商品的大量成交，用較低的政策成本凍結(jié)住泛濫的流動性。 | | | | ·貨幣環(huán)境距“事實緊縮”還很遠 2011-06-14 | | 76萬億的“錢”已放出，通脹已不可避免，為了不至于讓通脹老虎完全脫韁，唯一的辦法就是必須要把利息和通脹調(diào)到較為平衡的地步，讓老百姓覺得把錢放在銀行放心，才有穩(wěn)定的基礎(chǔ)。 | | | | ·直接融資市場改革亟待破局 2011-06-08 | | 我們需要股票和債券等直接融資市場的破局，以完成宏觀經(jīng)濟“軟著陸”，而不是讓貨幣泡沫催生的“增長”重復。 | | | | ·中國經(jīng)濟會否重回保增長？ 2011-05-30 | | 經(jīng)濟似乎再臨十字路口。隨著宏調(diào)政策的效力漸顯，GDP增幅降至一位數(shù)，投資增幅跌至25%附近，PMI指數(shù)持續(xù)走低，房地產(chǎn)市場隱現(xiàn)下行趨勢……這些跡象表明，中國經(jīng)濟開始放緩，下半年宏觀經(jīng)濟下行趨勢明顯。 | | | | ·美元反彈或是擠破房價泡沫的“最后稻草” 2011-05-26 | | 美元大反彈在即，最直接的動力就是美聯(lián)儲升息周期的開始。到時候，國際資本流動勢必會根本轉(zhuǎn)向，新興市場經(jīng)濟“硬著陸”。中國房地產(chǎn)市場也就可能不得不面臨痛苦的調(diào)整。 | | | | ·治“淡季電荒”得根治投資依賴 2011-05-20 | | 不可否認的是，由于多年來煤電聯(lián)動機制始終沒有實質(zhì)性進展，扭曲的價格形成體系，使得價格機制在調(diào)節(jié)供求關(guān)系的過程中屢屢失靈，成為今天電荒的一大癥結(jié)。 | | | | ·人民幣匯率應更具有彈性 2011-05-13 | | 每每中美經(jīng)濟關(guān)系的關(guān)鍵時刻，都以人民幣主動升值對應，本應該具備“縱橫捭闔”特質(zhì)的貨幣戰(zhàn)略，變得糾結(jié)起來。 | | | | ·拉丹被斃事件會刺破資產(chǎn)泡沫嗎 2011-05-03 | | 雷曼兄弟破產(chǎn)是導致上一輪資產(chǎn)泡沫破滅的最后一只“黑天鵝”，那么拉丹被擊斃事件，就可以看成是開始撕裂本輪金融再泡沫至為關(guān)鍵的“黑天鵝”。 | | | | ·限購令“微調(diào)”曝土地財政真相 2011-04-27 | | 如果海口此次的“限價不限購”政策真的執(zhí)行下去，很多項目都會打著旅游地產(chǎn)的名義渾水摸魚。筆者相信不少城市都會擇機效仿，比如“農(nóng)業(yè)地產(chǎn)”、“服務業(yè)地產(chǎn)”等類似的幌子就會應運而生。 | | | | ·繼續(xù)加息是必然趨勢 2011-04-20 | | 有存款利率回歸到能與CPI相抵，消除負利率，中國的流動性泛濫格局才能大幅度緩解。如果不能真正動用價格杠桿矯正貨幣供求關(guān)系，一貫迷信于行政干預手段，短期內(nèi)壓制住商品漲價，未來的通脹將更難控制。 | | | | ·警惕全球第二波通脹大潮來臨 2011-04-08 | | 在經(jīng)歷了長時間世界性貨幣超發(fā)之后，全球正在面臨著通脹的第二波浪潮。較之2006年到2008年本世紀第一波高通脹時期，新近一輪全球性通脹大潮，勢頭或許更為兇猛。 | | | | ·升值抗通脹爭議不斷 2011-04-08 | | 匯率博弈從來就不是單純的經(jīng)濟問題，更多的是一種政治斗爭的手段。而當本幣大幅升值到一定階段之后，尤其是一次性大幅升值，往往預示著資產(chǎn)泡沫盛宴的結(jié)束。 | | | | ·通脹外界壓力只增不減 2011-03-31 | | 歸根到底，中國經(jīng)濟只有加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高勞動生產(chǎn)率和資源使用效率，著力增加有效供給和抑制不合理需求，才能抵抗輸入型通脹。 | | | | ·受房價影響的遠不止10%人群 2011-03-24 | | 縱使房價只影響那么一小群人，有房人都不抱怨高房價，但是這些與整體經(jīng)濟金融安全、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國強民富的使命相比，簡直不值得一提。 | | | | ·繞不過的價格要素改革 2011-03-23 | | 眼下亟須推進的要素價格改革，涉及范圍小，品種少，并不需要上世紀80年代那樣全面影響民眾生活的大變革。但何以要素價格改革長期推進慢，止步不前？原因在于主導本次改革的各方，都是極有話語權(quán)，甚至行政權(quán)的大利益團體。 | | | | ·地產(chǎn)牛市下半場告急 2011-03-17 | | 如果限購限貸政策嚴格執(zhí)行一到兩年，相信資產(chǎn)負債表再好看的地產(chǎn)企業(yè)，也難以支撐到明年上半年，降價是他們唯一的選擇。但是過去十多年支撐房價上漲的因素會就此消失嗎？ | | | | ·謹防貨幣規(guī)模翻番 2011-03-15 | | “貨幣超發(fā)—資產(chǎn)泡沫—物價上漲”三點，其實是一條線，在前幾年可能這一邏輯還沒那么明顯，但是隨著近年房價屢屢暴漲之后，泡沫推升通脹的邏輯已經(jīng)越來越明晰了。 | | | | ·銀行收費新規(guī)緣何難產(chǎn)？ 2011-03-15 | | 當務之急，銀行要把重點放在通過金融產(chǎn)品和工具的創(chuàng)新，開拓出更多的業(yè)務品種，為消費者提供更多的服務。唯有如此，銀行才能真正具備持續(xù)長久的賺錢能力。 | | | | ·GDP如何才能真“退燒” 2011-03-03 | | 雖然從去年下半年開始，央行就已經(jīng)實施了一系列的緊縮貨幣政策，可從現(xiàn)在的實際效果來看，并未遏制住通脹和泡沫膨脹的勢頭。 | | | | ·清算“紙面繁榮” 2011-02-24 | | 全球紙面繁榮危機留給中國經(jīng)濟的深刻教訓是：切不可過快發(fā)展虛擬經(jīng)濟，特別是依賴無比寬松的貨幣流動性，來盲目地堆積虛擬資產(chǎn)價格的泡沫。 | | | | ·房地產(chǎn)泡沫式繁榮還能走多久？ 2011-02-22 | | 房地產(chǎn)將阻遏“十二五”時期的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型計劃，和改善民生的大計，因此，結(jié)束房地產(chǎn)“擊鼓傳花”游戲已經(jīng)到了時間。 | | | | ·GDP超越日本后應警惕重蹈其覆轍 2011-02-15 | | 在成為世界第二大經(jīng)濟體之后，中國經(jīng)濟更應該警惕重蹈日本經(jīng)濟的覆轍。的確，中日兩國經(jīng)濟有著太多的共同點。 | | | | ·房價上漲動能正在衰退 2011-02-10 | | 2011年的房地產(chǎn)日子不好過是鐵板釘釘?shù)氖虑�。如果不能從混亂中理清主要的邏輯線條，那么可能就真的錯過了化解泡沫的可能。 | | | | ·加息意在為投資降溫 2011-02-10 | | 與往常幾次收緊貨幣的動機一樣，這次是試圖通過收緊流動性，以遏制通脹、控制資產(chǎn)泡沫。但本次的央行加息，更為深刻的意義則是劍指正在迸發(fā)和失控的投資沖動。 | | | | ·“北京地價超美國GDP”論證不嚴謹 2011-01-26 | | GDP是個流量概念，而土地收入則為存量概念，總不能年年都把所有的土地賣一回。將兩個不同性質(zhì)的數(shù)據(jù)進行類比，并不具備實質(zhì)意義。 | | | | ·謹防天量信貸再次“失控” 2011-01-12 | | 21世紀第一個十年已經(jīng)逝去，大家懷著對通脹和房價的焦慮，以及對未來變革的些許期冀跨入2011年。如何防止通脹和房價雙雙失控，避免經(jīng)濟“硬著陸”，將成為今年經(jīng)濟政策的主要命題。 | | | | ·不能讓資產(chǎn)泡沫繼續(xù)飛 2011-01-07 | | 如今，信貸貨幣泡沫、房地產(chǎn)泡沫當為泡沫之首，亦是纏繞中國經(jīng)濟難以健康前行的禍首。之所以長期無法擺脫粗放式增長、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型止步不前的困局，最直接原因，是經(jīng)濟體系已經(jīng)完全被“強心針”式經(jīng)濟氛圍籠罩。 | | | | ·如果信貸依然寬松…… 2010-12-29 | | 假如貨幣雖然趨緊，但信貸依然寬松，那持續(xù)收緊的貨幣政策將可能 “好心辦壞事”，且起不到真正遏制流動性泛濫的作用。 | |
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